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Schwab은 TD Ameritrade를 소유한 지금 어디에서 돈을 벌고 있습니까?

일부 투자자들은 2019년 11월 COVID-19 전염병이 전 세계를 휩쓸기 직전에 우려를 표명했습니다. 찰스 슈왑 (뉴욕증권거래소: SCHW)라이벌 온라인 브로커 TD Ameritrade를 인수한다고 발표했습니다. 전염병의 파괴적인 여파로 그 거래를 연기하거나 취소하는 대신, Schwab은 금리가 미지의 영역으로 더 깊이 가라앉기 시작했을 때 작년 10월 인수를 완료하면서 앞장섰습니다. Schwab의 사업이 이 비율에 얼마나 의존하고 있는지를 감안할 때, 지난 달 회계 1분기 보고서에서 무엇을 기대해야 하는지 아무도 몰랐습니다.

알고 보니 지난 1년 동안의 황당한 주식 거래 환경과 초저금리의 악영향은 그리 큰 문제가 아니었습니다. Charles Schwab은 다양한 방식으로 수익을 창출하고 있으며 이러한 모든 수익 센터는 계속해서 좋은 성과를 거두고 있습니다.

간단한 그림은 회사의 회복력에 대한 이야기를 알려줍니다.



이익 마진을 찾는 방법
노트북 앞에서 비즈니스 차트를 검사합니다.

이미지 출처: 게티 이미지.

슈밥, 그때와 지금

당신은 아마 그것을 온라인 중개 회사로 알고 있습니다. 실제로 당신은 고객일 수도 있습니다. 10월에 TD Ameritrade를 인수하기 전에는 Charles Schwab이 이러한 거래 촉진에 대한 청구를 중단한 2019년 말 이후로 거래 수수료 수익을 창출하지 못했다는 사실을 모를 수도 있습니다.

하지만 걱정하지 마십시오. 회사는 괜찮습니다. 거래 비용을 청구할 때도 수수료는 비즈니스의 핵심 부분이 아니었으며 2018년 연간 수익의 10% 미만을 차지했습니다. 게다가, TD Ameritrade의 수수료가 다시 혼합되더라도 게임을 바꾸는 수익 센터가 아닙니다.

그래서 어디 하다 슈왑은 돈을 벌까? 항상 그래왔듯이 수수료와 대출에서.

아래 그래픽은 사물을 원근법으로 보여줍니다. 지난 분기의 47억 달러 매출 중 19억 ​​달러는 어려운 환경에도 불구하고 마진론 및 머니 마켓 펀드와 같은 금리 관련 출처에서 나왔습니다. 은행의 경우와 마찬가지로 Schwab은 이자율이 낮기보다 높을 때 이러한 서비스 및 제품에 대한 더 높은 마진을 봅니다.

그러나 지금처럼 금리가 낮더라도 여전히 돈을 벌 수 있습니다. 뮤추얼 펀드 회사에 의해 전달되는 반복적인 자산 관리 수수료와 퇴직 계획 관리 수수료는 10억 달러가 조금 넘는 수익을 창출했습니다. 은행 예금 수익(TD Ameritrade도 은행임)은 TD가 Schwab 가족의 일부가 아니었던 1년 전에서 전혀 없었던 3억 5,100만 달러에서 추가로 증가했습니다.

장래의 지불 시스템 장단점

데이터 출처: Charles Schwab. 저자별 차트. 모든 달러 수치는 백만 단위입니다.

예, 거래 수익은 3월에 끝나는 3개월 동안의 인상적인 12억 달러 가치의 수익을 차지했습니다. 그러나 그것은 규범에 대한 예외입니다. 맹렬한 시장은 이례적일 뿐만 아니라 지속 가능하지 않을 것 같은 방식으로 투자자들을 방황하게 했습니다. TD Ameritrade의 1년 전 같은 분기에 대한 사전 인수 수수료 수익은 4억 8,100만 달러였습니다. 이는 지속적으로 테이블에 가져올 거래 수익의 종류를 더 정확하게 반영하는 수치입니다.

그럼에도 불구하고 시장의 관심이 고조될 때 이따금 거래를 통해 이익을 얻을 수 있는 회사의 위치를 ​​아는 것은 좋은 일입니다.

테이크아웃

주주들은 피상적으로 거래 수수료가 이렇게 견고하게 유지되기를 바라지만 이상적인 열망은 아닙니다.

순이자 수익과 수수료 기반 수익은 수수료 수익보다 훨씬 더 일관되고 유도하기가 덜 어렵습니다. 그들은 또한 시장 조정이나 본격적인 약세 시장에 의해 극적으로 위협받지 않습니다.

잦은 거래는 투자자와 같은 이유로 증권사에게도 양날의 검이다. 즉, 투자자가 더 자주 거래할수록 투자자가 시기적절한 움직임으로 계정 가치를 깎아내리게 될 가능성이 높아집니다. 같은 이유로 대부분의 투자자는 뮤추얼 펀드에 앉아서 장기적으로 주식을 보유하는 것이 더 낫습니다. 브로커도 마찬가지입니다.

주식 공매도란 무엇인가

무엇보다도 반복되는 수수료 수익의 일관된 흐름은 배당금 지급에 대한 보다 안정적인 자금 조달을 가능하게 합니다. 이를 위해 Schwab은 수년간 분기별 배당금을 지급했으며 꽤 정기적으로 배당금을 늘렸습니다.

결론? Charles Schwab은 대부분의 투자자가 인식하는 것보다 더 일관된 복장입니다. 그것의 탑 라인 믹스는 한 분기에서 다음 분기로 너무 극적으로 변하지 않는 반복되는 수수료와 이자 수익으로 가득 차 있습니다.



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