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플러그 전원 주식 매수인가?

주식이 거의 5년 연속 주당 3달러 아래에 머물러 있으면 더 이상 더 이상 오르지 않을 것이라고 생각할 수 있습니다. 그러나 그것은 바로 수소 연료 전지 전문가에게 일어난 일입니다. 플러그 전원 ( 나스닥:플러그 ).

2019년 10월, 회사의 주가는 2015년 3월 이후 처음으로 3달러를 돌파했습니다. 그러나 그들은 여기서 멈추지 않았습니다. 1월에 주당 4달러 이상으로 상승했으며 현재 주당 5달러 이상에서 거래되고 있습니다. 그러나 이제 Plug의 주가가 1년도 채 되지 않아 두 배가 되었기 때문에 큰 이익을 놓쳤는지 걱정할 수 있습니다.

Plug의 주가가 지금까지 왜 그렇게 빠르게 상승했는지, 그리고 계속 상승할 가능성이 있는지 알아보기 위해 Plug를 자세히 살펴보겠습니다.



지게차가 창고에 적재된 팔레트를 이동합니다.

이미지 출처: 게티 이미지.

틀에 박힌 생활에 갇혀

Plug는 틈새 시장(대부분 창고)에서 특수 수소 연료 전지 차량(대부분 지게차)을 판매하여 수년 동안 동일한 방식으로 돈을 벌고 있습니다. 플러그는 또한 기계에 서비스를 제공하고 기계가 작동하는 액체 수소 연료를 제공합니다. 그러나 매출은 지난 3년 동안 거의 200%나 급증했습니다.

Plug는 수소 연료 전지가 지게차에 동력을 공급하는 데 적합한 에너지 선택으로 입증되었기 때문에 더 많은 수익을 올리고 있습니다. 많은 창고가 24시간 교대로 운영되기 때문에 배터리 구동식 지게차를 충전하기 위해 대기하는 것은 불가능합니다. 반면에 수소 연료전지를 충전하는 것은 주유소에서 자동차에 연료를 채우는 것과 비슷합니다.

그러나 Plug가 틈새 시장에서 본 모든 성공에도 불구하고 수소 연료 전지는 자동차, 배달 밴, 트럭 및 기타 온로드 차량과 같이 큰 돈이 되는 곳에서 아직 인기를 얻지 못했습니다. 확실히 노력이 부족해서가 아니라 가스 구동 차량이 공간을 지배하고 재생 가능한 옵션 중에서 다음과 같은 배터리 구동 차량 테슬라 'NS( 나스닥:TSLA )Model 3에는 수소 동력 차량 주변에 런 링이 있습니다. 또한 Plug는 새로운 수소 동력 트럭 제조업체와 경쟁하게 될 것입니다. 니콜라스 ( 나스닥:NKLA ).

따라서 큰 수익 증가에도 불구하고 Plug는 여전히 수익성이 없거나 현금 흐름이 긍정적이지 않습니다.

A (같아) 계획을 가진 사람

Plug는 온로드 차량으로의 확장이 수익성을 높이기 위한 장기 계획의 일부라고 주장합니다. Plug는 또한 수소의 다른 큰 기회 영역인 백업 발전기에도 진출하기를 희망합니다.

그러나 지금은 이러한 계획이 여전히 계획일 뿐입니다. 5월 7일 Plug의 2020년 1분기 실적 발표에서 CEO Andy Marsh는 회사의 최신 ProGen 연료 전지에 대해 언급했습니다. 그것은 월에 출시했다. 이 전지를 기반으로 하는 수소 동력 상용 트럭을 개발하기 위해 콜로라도에 기반을 둔 Lightning Systems와 파트너십을 발표했지만 고객은 발표되지 않았습니다. 그 동안에, 테슬라와 니콜라는 경주하고 자체 제로 배출 세미트럭을 시장에 내놓기 위해

또한 5월에 Plug는 수소 판매 마진을 개선할 것으로 기대되는 수소 생산업체 United Hydrogen의 보류 중인 인수를 발표했습니다. 또한 물을 수소와 산소 분자로 분해하는 장치인 전해조를 제조하는 익명의 회사를 인수하겠다는 의향도 밝혔습니다. Plug는 '이 사업을 세계 최고의 전해조 회사 중 하나로 구축할 계획'을 가지고 있습니다.

그래서, 플러그에서 평소와 같이 큰 계획. 또한 평소와 같이 실행 방법이 많지 않습니다.

한편

Plug가 계획을 실행에 옮기려고 하는 동안 계속해서 돈을 잃고 현금이 소진됩니다. 이 회사는 20년 동안 단 한 번도 흑자를 낸 적이 없었을 뿐만 아니라 더 많은 이윤을 내는 대신 수익성이 점점 낮아지고 있는 것으로 보입니다. 12개월 후의 순손실은 10분기 연속 7,500만 달러를 넘어섰으며 이는 회사 기록입니다. 마찬가지로, 12개월 후의 현금 소각은 6분기 연속 5천만 달러를 넘어섰으며, 이는 역시 기록입니다.

Plug는 더 많은 부채를 지고 더 많은 주식을 발행함으로써 스스로를 떠받치고 있습니다. 총 2억 달러 이상의 장기 부채를 보유하고 있으며 최근 주식 수는 3억 달러를 넘었습니다.

PLUG 평균 희석 주식 미결제 주식(분기) 차트

PLUG 평균 희석 미결제 주식(분기별) 데이터 Y차트

즉, Plug 주식은 이제 그 어느 때보다 희석되고 부채 부담은 지난 분기를 제외하고는 그 어느 때보다 높습니다. 그러나 Plug의 주가는 5년래 최고치에 근접하고 있으며 계획 외에는 보여줄 것이 별로 없습니다.

이것은 구매를위한 레시피처럼 보이지 않습니다.

최상의 투기

미국이 통화를 달러에서 계획으로 변경하면 Plug 주주는 반죽을 굴릴 것입니다. 그러나 Plug의 큰 계획은 기대에 미치지 못하는 오랜 역사를 가지고 있습니다. 그들은 회사를 수익성에 더 가까이 가져 오지 않았거나 현금 소진을 늦추지 않았습니다.

애널리스트들은 Plug의 현재 계획과 (약간) 더 유리한 조건(12% 대신 9.5% 이율)에 대한 추가 크레딧이 부여되었다는 사실에 매혹된 ​​것 같습니다. 그러나 이미 부채가 많은 회사의 경우 거의 10%의 이자로 더 많은 부채를 떠맡는 능력이 반드시 투자자에게 좋은 것은 아닙니다.

다른 투기성 회사는 높은 지불금의 가능성에 대한 대가로 위험을 감수할 가치가 있습니다. 하지만 Plug의 20년 이상의 약속과 미달 전달 역사를 고려하면 투자하기 전에 설득력 있는 계획보다 더 구체적인 것을 기다려야 할 것입니다. 가시적인 결과를 보여줄 때까지는 Plug를 매수라고 할 수 없습니다.



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